한국제13호스팩 상장폐지 사유 발생 | 합병 실패·주권매매 거래정지로 청산 수순 진입 (6/6)

📌 종목 개요 + 주말 이슈 요약

한국제13호스팩(464440)은 2023년 7월 설립된 기업인수목적회사(SPAC)로, 한국투자증권이 주관해 코스피 시장에 상장된 스팩입니다. 스팩은 비상장 우량기업과의 합병을 유일한 목적으로 설립되는 페이퍼컴퍼니로, 자체 영업활동 없이 공모로 모은 자금을 신탁에 예치해 두고 합병 대상을 물색합니다.
이번 주말 투자자들이 가장 주목해야 할 이슈는 명확합니다. 한국제13호스팩은 존립기한 6개월 전까지 합병상장예비심사신청서를 제출하지 못해 관리종목으로 지정된 데 이어, 2026년 6월 5일자로 상장폐지 사유가 발생하며 주권매매거래가 정지됐습니다. 합병 대상을 끝내 찾지 못한 전형적인 스팩 합병 실패 사례로, 사실상 청산 수순에 진입한 상태입니다.
다만 스팩의 구조적 특성상 청산 시 주주는 공모예치금(주당 약 2,000원)과 이자를 돌려받기 때문에, 일반 기업의 상장폐지와 달리 원금 전액 손실 위험은 제한적이라는 점이 일반 부실기업 상폐와 결정적으로 다른 부분입니다.

📰 공시·뉴스 상세 분석

이번 사태는 갑작스러운 악재가 아니라, 지난 두 달간 단계적으로 현실화된 결과입니다. 시간순으로 핵심 공시와 뉴스를 정리하면 다음과 같습니다.

• 4월 28일 — 관리종목 지정 우려 예고: 기타시장안내(관리종목지정우려종목) 공시가 나오며 첫 경고등이 켜졌습니다. (한국제13호스팩, 관리종목 지정 우려→상장폐지 경고)
• 5월 4일 — 관리종목 지정 확정: SPAC 상장예비심사청구서 미제출 등의 사유로 관리종목으로 지정됐습니다. (한국제13호스팩, 상장예비심사 미제출→관리종목 지정)
• 5월 29일 — 상장폐지 우려 예고: 기타시장안내(주권 상장폐지 우려 예고) 공시로 상폐 위험이 한층 고조됐습니다. (한국제13호스팩, 관리종목 지정→상장폐지 우려 고조)
• 6월 5일(금) — 상장폐지 사유 발생 및 거래정지: 관리종목 지정일로부터 1개월 이내에 사유를 해소하지 못해, 주권매매거래정지(상장폐지 사유발생) 공시가 나왔습니다. (한국제13호스팩, 상장폐지 사유 발생→주권매매거래정지 예고)

핵심 원인은 단 하나입니다. 합병 대상 기업을 끝내 확보하지 못한 것입니다. 4월 초만 해도 일부 매체에서 "신한제13호스팩과 한국제13호스팩이 동반 상승하며 합병 대상 찾기에 분주하다"(관련 기사)는 기대 섞인 보도가 나왔으나, 결국 존립기한 내 합병 절차에 착수하지 못하면서 제도적 상장폐지 절차로 직행했습니다. 최근 뉴스 10건의 흐름은 '지정 우려 → 관리종목 → 상폐 우려 → 거래정지'로 이어지는 명백한 부정적 일색입니다.

📈 금요일 종가 기준 주가 현황

거래정지 직전인 6월 5일(금) 종가 기준 주가 현황입니다. (기준: 2026-06-05, 장 마감 기준 / 수집: 2026-06-06 08:01)

항목	값
종가(현재가)	2,110원
전일대비	-5원 (-0.24%)
거래량	1,284주
52주 최고가	2,185원
52주 최저가	1,939원

주가는 공모가(2,000원) 부근에서 2,080~2,160원의 좁은 박스권을 1년 내내 벗어나지 못했습니다. 거래정지 직전일 거래량은 단 1,284주로 사실상 거래가 멈춘 상태였습니다. 합병 기대가 소멸하면서 매수세가 자취를 감춘 결과입니다.

🔧 기술적 분석 (금요일 종가 기준)

표면적인 지표만 보면 약한 매수 신호가 잡힙니다. 5일선(2,111원)·20일선(2,102원)·60일선(2,094원)이 근소한 정배열을 이루고 있고, MACD 히스토그램도 +0.72로 미약한 플러스입니다. RSI는 67.86으로 과매수 영역에 근접해 있습니다.
그러나 이 신호들은 실효성이 사실상 사라진 숫자입니다. 첫째, 거래량이 극도로 얕아(직전 거래일 1,284주) 가격 변동의 신뢰도가 낮습니다. 둘째, 무엇보다 2026년 6월 5일부터 주권매매거래가 정지되어 향후 차트가 그려지지 않습니다. 기술적 분석으로 매매 타이밍을 잡는 것 자체가 무의미한 국면입니다.

💰 펀더멘털 분석

스팩은 영업활동이 없으므로 일반 기업의 잣대로 평가할 수 없습니다. 2025년 기준 재무를 보면, 영업이익은 -5,469만원 적자(영업활동 부재)이며, 당기순이익은 공모자금 예치이자로 1억2,876만원을 기록했습니다(2024년 1억6,411만원 대비 -22%).

항목	2024년	2025년
자산총계	100.9억원	102.7억원
자본총계	85.9억원	87.2억원
영업이익	-5,460만원	-5,469만원
당기순이익	1.64억원	1.29억원

핵심은 주당 순자산가치(NAV)입니다. 자본총계 87.2억원, 자본금 4.32억원 기준 추정 주식수는 약 432만주로, 주당 NAV는 약 2,018원입니다. 신탁에 예치된 공모현금 덕분에 재무 안정성 자체는 양호하지만, 합병 기대가 소멸한 청산 시나리오에서는 주가가 예치금 환급액(공모가+이자) 수준으로 수렴할 수밖에 없습니다. 따라서 현재가 2,110원은 NAV 대비 약 +4.5% 프리미엄이 붙은 고평가 구간입니다.

🔮 다음 주 월요일 전망

주말 동안 가장 궁금한 것은 "월요일에 주가가 어떻게 되느냐"일 것입니다. 결론부터 말하면, 당분간 정상적인 시초가 형성 자체가 불가능합니다.

• 거래정지 지속: 6월 5일자로 주권매매거래가 정지됐으므로, 월요일(6월 8일)에도 시장에서 매매가 이뤄지지 않습니다. 갭업·갭다운을 논할 단계가 아니라, 거래 자체가 멈춘 상태입니다.
• 정리매매 또는 청산 절차: 향후 상장폐지가 확정되면 통상 일정 기간의 정리매매가 부여되거나, 스팩 특성상 곧바로 청산·예치금 환급 절차로 이어집니다. 이 경우 주가는 주당 예치금 환급 추정액(약 2,000~2,020원)으로 수렴하는 흐름이 예상됩니다.
• 핵심 포인트: 현재가(2,110원)가 환급 추정액보다 약 90~110원 높기 때문에, 정리매매가 열리더라도 환급액 수준으로 하향 조정될 가능성이 큽니다. 즉 월요일 이후의 관건은 "상승 여력"이 아니라 "얼마에 회수하느냐"입니다.

투자자는 거래소·예탁결제원 및 한국투자증권의 후속 안내(정리매매 일정, 청산·환급 절차)를 반드시 확인해야 합니다.

⚖️ 긍정 vs 부정 요인

긍정 요인	부정 요인
스팩 청산 시 주주는 공모예치금(주당 약 2,000원)과 이자를 환급받아 원금 전액 손실 위험은 제한적	존립기한 6개월 전까지 합병상장예비심사신청서 미제출로 상장폐지 사유 발생
예치 현금 약 87억원이 신탁 보전되어 청산 절차상 자금 안정성 확보	2026-06-05자 거래정지로 환금성(유동성) 상실, 정리매매·청산 절차 임박
—	현재가가 NAV 및 예치금 환급 추정액 대비 프리미엄이어서 잔존 매수자는 손실 위험 노출

🎯 투자 의견

투자의견: 매도 (신뢰도 높음) / 목표가 2,020원
한국제13호스팩은 합병상장예비심사신청서를 기한 내 제출하지 못해 상장폐지 사유가 발생, 2026년 6월 5일부터 주권매매거래가 정지된 상태로 사실상 청산 수순에 진입했습니다. 스팩 청산 시 주주는 공모예치금(주당 약 2,000원)과 소정의 이자를 환급받으므로 일반 상장폐지와 달리 원금 전액 손실 위험은 낮습니다.
그러나 현재가 2,110원은 환급 추정액(약 2,020원) 대비 프리미엄이 붙어 있어, 신규·추가 매수는 손실 위험이 큽니다. 합병 성사 기대에 기댄 투자 매력은 이미 소멸했습니다. 보유자라면 향후 공지되는 정리매매 또는 예치금 환급 절차를 통해 회수하는 것이 합리적이며, 환급액 대비 높은 가격에 추격 매수하는 것은 피해야 합니다.

⚠️ 투자 유의사항

본 글은 투자 참고용이며 투자 권유가 아닙니다. 스팩의 청산 절차 및 예치금 환급 금액·일정은 거래소 및 주관사 공식 공시에 따라 달라질 수 있으므로 반드시 원문을 확인하시기 바랍니다. 투자의 최종 결정과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.